沪指徘徊3000点该半岛体育咋办？老司机亲解你关心的事！

　　半岛体育A股在冲击3100点后出现回调，在3000点附近徘徊，大家心里的投资疑问大概已经蹭蹭蹭地冒出来了：

　　在消费品领域有着丰富的研究经验，擅长把握中长期消费趋势，对消费行业新变化敏锐度高。

　　这一波行情是对去年悲观预期的修正。从去年10月开始，大家对于中国宏观经济特别悲观，但实际上今年以来一些数据还是比较稳健的，对于出口来说，中美贸易摩擦也得到有效缓解，这使得A股近期反弹了不少。

　　往后看，机会大于风险。现在的反弹只是估值的修复，还没有反映到2019年上市公司利润的增长。在此背景下，整个市场向上的风险大于向下的风险。但是也要指出，因为已经反弹了不少，未来市场不会一帆风顺。市场一旦开始波动，我觉得恰好是投资者进场的机会，而不是离开。

　　年初以来，消费板块甚至整个A股从底部都有所反弹。不过现在很多股票的估值水平、股价位置，和去年年终或者说去年三季度的时候差不多。而从2019年下半年、甚至往2020年看，这些公司的利润还在增长，估值水平又不是特别高，所以只要其基本面能够持续地兑现，同时业绩增长能够持续，我觉得消费板块的机会还是蛮大的。

　　现在这个市场的情况下，个人客户是适合以定投的方式进场呢，还是以逢低加仓的方式进场？

　　定投更加适合一些。所谓的“逢低买入”，其实挺难判断什么时候是低点，什么时候是高点。而定投具有“纪律性”，能够帮你减少选择的烦恼，所以我倾向于坚持定投。

　　第一个维度，自上而下的去思考公司所处的行业。选择行业非常重要，在不同的行业就好比在不同的赛道上，有的行业天生比较容易赚钱，有的行业天生比较难赚钱。我们倾向于挑选一些“优秀的赛道”，这些赛道更容易给我们带来较高利润的或者说景气度特别高的一些行业。

　　第二个维度，自下而上的去关注企业的核心竞争优势，包括管理层能力、敬业程度，公司在产业链里对上下游的议价能力、相对竞争对手的竞争优势等等。

　　总的来说，我们希望能够在一些不错的行业里面，找到具备竞争优势的公司，希望通过中长期持有这些公司，使我们的基金净值获得比较好的增长。以消费品行业为例，我们除了分析公司的财务特征、竞争优势、管理层等以外，更喜欢观察渠道。渠道好或者产品好的公司，通常是我们比较青睐的公司。比方说，如果你在上海的超市，或者农贸市场能见到这家公司的产品，那么它大概率会是一个长周期能够走牛的消费股。

　　优秀的上市公司有很多一致的特点。一般来说，它具有特别清晰简单的商业模式，第二竞争优势非常突出，比方说品牌、渠道、产品是非常受人喜欢。第三公司管理层特别敬业，而且它的利益最好能够和广大的投资者一致。第四点，这是一个公开透明的公众公司，不会去刻意隐瞒自己一些不好的信息。

　　我认为消费降级可能是一个被大家误传的焦虑。随着整个中国经济的发展、居民收入也将与日俱增，大家对美好生活的追求肯定是逐年上台阶。

　　可能不同群体、不同领域的人关于消费升级的内涵体现出来的特征不一样。以团购拼单App的商品为例，对于一线城市的人来说，可能比较便宜，但对三四线，或者五六线地区的人来说，它的性价比还是比较高的，使用这些团购拼单App，就是一种消费升级的行为。

　　所以不同区域、不同群体的人，消费升级体现的形式不一样。如果我们去看很多行业的话，其实消费升级是真线

　　选择基金经理半岛体育，第一要看基金经理所在平台，比方说像汇添富这样比较大的公司。其实很多行业的二八效应，或者说龙头效应还是比较强的。越大的公司，能够获得的资源越多。越大的基金公司，能够获得更多的研究资源，或者是上市公司的尊重。

　　但整体来说，我认为基金还是长期持有比较好，特别是对于远离市场的个人投资者来说。因为个人投资者对证券市场环境不那么了解，轻易止盈或者止损都容易犯错误，还不如长期持有基金，把这些比较难的操作交给基金经理。因为基金经理会根据整个市场、或者经济的情况，做一些仓位的控制以及个股的调整，同时严格控制整个基金的回撤。所以我个人倾向于长期持有优质基金，这样获得的收益是最大化的。

　　我管理基金产品既有封闭式，也有开放式。其实在管理开放式基金时，我经常会遇到一些特别痛心的事情。比方说往往在市场最低点，个人投资者喜欢赎回基金。当市场到比较高的位置，大家又开始热情申购基金，其实这是一种反向操作，很难让个人投资者挣到钱。

　　2011年7月从清华大学毕业之后，我非常荣幸的加入汇添富。从2011年7月份到2016年4月，我基本上都是在做消费行业的分析师，覆盖的行业包括食品饮料、农业、轻工等等行业。从2016年4月开始，我开始管理汇添富消费行业基金，后来陆陆续续又开始管理另外三四个基金。2

　　我学的电子工程专业是典型的工科。大家知道，工科研究非常讲究数据和逻辑，要求从数据中去发现和总结逻辑和规律，这和证券投资也是相通的。日常生活中，或者在产业演变中，有很多数据呈现给我们，但是如何去发现这些数据后面的规律，从而推导产业未来发展的方向，这和工科的思路非常类似。可以说，过去工科的求学经历，对于我做投资和研究是非常有帮助的。

　　乐观。虽然我看上去是一个比较温和的人，但实际上我的内心还是非常乐观的。我非常庆幸能够生活在这样一个伟大的时代，生活在这样一个伟大的国家。无论是资产管理行业，还是其他行业，都给我们个人的成长提供了很好的土壤。我觉得对未来国家的发展，对于整个社会的进步，要用非常乐观的心态去看待。

　　坚毅。虽然表面上看，从我过去求学到现在工作还是比较顺利的，但实际上也会遇到很多的挫折。每次遇到挫折的时候，我总是告诉自己一定要坚毅，一定要克服这些挫折。我想每个人的成长，就是不断的超越这些挫折。

　　温和。有时候我会很有激情，但其实我的性格特征还是偏向于温和。我在生活中对人也比较随和，特别是对名和利相关的事情看得比较淡，我觉得这个性格对于做投资来说也是蛮好的。

　　6点半起床，稍微洗漱后，坐地铁或者说骑自行车上班。坐地铁的过程中我会在手机上把主要的国内外的新闻浏览一遍。7点半到8点到达公司，对邮件做一个回顾，这时也会收到基金的申赎情况，看看基金的规模有一些什么变化等。

　　8点半到8:40开晨会，研究员和基金经理互相分享最近一些公司变化，或者说市场观点。

　　9点半到10点半，主要做股票买卖，包括看一些研究报告，或者上市公司的公告。

　　下午3点或者到3点半，重点股票讨论会，研究员分享对一些重点公司的跟踪和看法，基金经理参与讨论。

　　回家后相对来说时间比较自由，但实际上大家知道，上市公司基本上每天晚上九点后出公告。所以我会用一两个小时时间，来更新上市公司的公告，回顾今天一天证券市场的表现，然后思考一下第二天与工作相关的一些事情。

　　见证“买买买”的力量，谈谈你对消费行业怎么看？风险提示：本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同及招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金业绩经托管行复核。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种投资方式，并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获取收益。本资料所载观点均为当时观点，不代表汇添富对未来的预测，所载信息仅供参考，不构成任何投资建议，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。基金投资需谨慎。

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